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资产证券化的交易结构有哪些

2016-05-14 09:10 原创 网贷平台

资产证券化对于市场的经济有一定促进作用,同时也有助于将资金盈余单位转移到资金短缺单位,增加资金的流动。而对于机构来说,资产证券化是融资的一种方式,有助于企业的发展。那么,资产证券化的交易机构有哪些?

资产证券化

在资产证券化的过程中,资产证券化的交易结构主要包括:发起人、SPV、信用增级机构、信用评级机构、资产服务商、投资人和其他服务机构等组成。发起人也称原始权益人,其职能是选择拟证券化的资产,并进行组合和重组,然后将资产组合转移给SPV以融资。

SPV是指接受发起人的资产组合,并发行以此为支持的证券的特殊实体。SPV 的业务范围被严格地限定,所以它是一般不会破产的高信用等级实体。SPV在资产证券化中具有特殊的地位,它是整个资产证券化过程的核心,各个参与者都将围绕着它来展开工作。SPV有特殊目的公司和特殊目的信托两种主要表现形式。

另外,在资产证券化的过程中,对于信用评级与增级也有相应的机构。信用增级机构是指为SPV发行的证券提供信用增级的机构,信用评级机构是指通过对资产证券化各个环节进行评估而评定证券信用等级的机构。而资产证券化中的资产服务商,是指负责按期收取证券化资产所产生的现金流,并将其转移给SPV SPV 指定的信托机构的实体。在资产证券化中,也会有相应投资人,一般是指在资本市场上购买SPV发行的证券的机构或个人,大多数情况下是机构投资者

而其他服务机构包括投资银行、受托人、承销商、会计师、律师等,负责相应资产证券化过程中的流程。例如:投资银行负责协调项目操作,发行证券;承销商负责为所发行的证券进行承销;会计师负责计、税务咨询,以及对资产组合进行尽职调查

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